EUR/GBP Tertekan apabila Sterling Pulih, tetapi Jangkaan Kadar ECB Mengehadkan Penurunan

Ringkasan Cepat

EUR/GBP sedang menghadapi tekanan kerana sterling pulih berbanding euro dan dolar apabila sentimen risiko bertambah baik. Reuters melaporkan pada 9 Jun bahawa pound mengukuh selepas harapan terhadap perjanjian damai Timur Tengah meningkatkan keyakinan pelabur, sementara euro jatuh berbanding sterling ke paras terendah sejak 26 Mei.

Mengapa Sterling Sedang Pulih

Pemacu pertama ialah sentimen risiko. Sterling sering dilihat sebagai mata wang yang sensitif terhadap risiko kerana UK berkait rapat dengan perdagangan global, aliran modal, dan keadaan pembiayaan luar. Apabila pelabur menjadi kurang defensif, pound boleh pulih dengan cepat, terutamanya selepas sebelum ini ditekan oleh risiko geopolitik dan kekuatan dolar.

Pemacu kedua ialah Bank of England. Reuters menyatakan bahawa pembuat dasar BoE, Megan Greene, menekankan bahawa hujah untuk kenaikan kadar semakin kuat kerana tekanan inflasi masih menjadi kebimbangan ketika konflik Iran terus mempengaruhi latar makro. Ini memberi sedikit sokongan kepada sterling kerana pasaran sukar melihat BoE sebagai bank pusat yang jelas dovish.

Mengapa EUR/GBP Tidak Jatuh Secara Bebas

Euro masih mempunyai sokongan dasar yang kuat. Reuters melaporkan bahawa pasaran bon zon euro sedang menumpukan perhatian kepada keputusan ECB yang akan datang, dengan bank pusat itu secara meluas dijangka menaikkan kadar deposit sebanyak 25 mata asas kepada 2.25%. Pasaran juga menetapkan harga untuk dua lagi kenaikan suku mata menjelang akhir tahun, yang membantu menghalang euro daripada kelihatan lemah berbanding sterling.

Ini penting untuk EUR/GBP kerana pasangan ini bukan hanya tentang kekuatan UK. Jika ECB kekal lebih hawkish daripada jangkaan, penurunan euro boleh kekal terhad walaupun sterling mempunyai nada jangka pendek yang lebih baik.

Inflasi Zon Euro Masih Menekan ECB

ECB tidak mengetatkan dasar tanpa sebab. Inflasi zon euro meningkat kepada 3.2% pada Mei, manakala inflasi teras naik kepada 2.5%, sekali gus mengukuhkan hujah untuk kenaikan kadar pada Jun. Inflasi perkhidmatan dan risiko berkaitan tenaga sangat penting kerana kedua-duanya boleh menjadikan inflasi lebih berpanjangan.

Ini bermaksud penjual EUR/GBP perlu berhati-hati. Pound yang lebih kuat boleh menekan pasangan ini turun, tetapi inflasi zon euro yang masih degil memberi ECB alasan untuk mengekalkan pendirian dasar yang lebih ketat.

Mengapa Sokongan Pound Juga Tidak Sempurna

Pemulihan sterling tidak bermaksud prospek UK benar-benar bersih. Reuters melaporkan pada 8 Jun bahawa pound baru-baru ini menghampiri paras terendah dua bulan akibat dolar yang lebih kuat, jangkaan kenaikan kadar Fed, dan ketegangan Timur Tengah. Laporan yang sama menyatakan bahawa sterling menunjukkan prestasi sedikit lebih baik berbanding euro, dengan euro sekitar 0.864 pound dan turun kira-kira 0.2% untuk bulan tersebut.

Ini menunjukkan pergerakan EUR/GBP sekarang lebih bersifat relatif. Pound tidak semestinya kuat dalam semua keadaan; ia hanya menunjukkan prestasi lebih baik daripada euro apabila sentimen risiko bertambah baik dan kebimbangan inflasi BoE masih hidup.

Pandangan Jangka Pendek

Pandangan jangka pendek saya ialah EUR/GBP mungkin kekal tertekan jika sterling terus mendapat manfaat daripada selera risiko yang lebih baik dan spekulasi kenaikan kadar BoE. Namun ruang penurunan mungkin terhad selagi kenaikan ECB pada Jun kekal dalam penetapan harga pasaran dan inflasi zon euro masih berada di atas sasaran.

Penurunan EUR/GBP yang lebih bersih mungkin memerlukan data UK yang lebih kuat, isyarat BoE yang lebih hawkish, dan penetapan harga ECB yang kurang agresif. Sebaliknya, pemulihan boleh berlaku jika ECB berbunyi lebih hawkish daripada jangkaan atau jika kebimbangan politik dan fiskal UK kembali menjadi tumpuan pasaran.

Kesimpulan

Intinya mudah: EUR/GBP sedang tertekan, tetapi belum membentuk trend turun yang benar-benar bersih. Sterling pulih apabila sentimen risiko bertambah baik dan kebimbangan inflasi BoE menyokong pound, sementara jangkaan kenaikan kadar ECB serta inflasi zon euro yang degil menghalang euro daripada melemah terlalu mudah.