EUR/USD Terhad apabila Jangkaan Kenaikan ECB Bertemu Permintaan Safe-Haven Dolar

Ringkasan Cepat

EUR/USD masih mempunyai sokongan, tetapi belum mempunyai susunan penembusan yang bersih. Reuters melaporkan pada 4 Jun bahawa dolar berada berhampiran paras tertinggi dua bulan apabila ketegangan baharu di Teluk menaikkan harga minyak dan melemahkan selera risiko, dengan indeks dolar sekitar 99.47. Keadaan ini terus menekan euro walaupun jangkaan kenaikan kadar ECB masih hidup.

Apa Yang Menyokong EUR/USD

Sokongan utama datang daripada pihak ECB. Tinjauan Reuters yang diterbitkan pada 3 Jun menunjukkan bahawa ECB dijangka menaikkan kadar deposit kepada 2.25% pada 11 Jun, dengan satu lagi kenaikan berkemungkinan berlaku pada September. Tinjauan yang sama menyatakan bahawa inflasi zon euro mencapai 3.2% pada Mei, manakala inflasi teras meningkat kepada 2.5%, menjadikan ECB terus berada di bawah tekanan untuk mempertahankan kredibiliti inflasinya.

Ini memberi euro satu lantai dasar. EUR/USD bukan disokong kerana pertumbuhan zon euro sangat kuat, tetapi kerana pasaran masih percaya ECB mungkin perlu mengetatkan dasar lagi bagi menghalang inflasi akibat tenaga daripada menjadi lebih berpanjangan.

Mengapa Dolar Masih Kuat

Masalah untuk EUR/USD ialah dolar juga mempunyai sokongan. Reuters melaporkan bahawa ketegangan di Teluk telah meningkatkan permintaan safe-haven terhadap dolar, sementara harga minyak yang lebih tinggi mengekalkan risiko inflasi. Apabila risiko geopolitik dan tekanan inflasi meningkat pada masa yang sama, dolar biasanya menjadi lebih sukar untuk dijual secara agresif.

Tinjauan FX Reuters juga menunjukkan bahawa dolar dijangka kekal stabil dalam jangka pendek sebelum melemah kemudian tahun ini, tetapi penganalisis masih berhati-hati kerana perang Timur Tengah telah menolak minyak naik dengan ketara dan mengekalkan inflasi di atas sasaran di A.S. serta zon euro.

Mengapa Sokongan Euro Belum Cukup Untuk Rali Bersih

Cerita ECB memang menyokong euro, tetapi ia bukan tanpa risiko. Tinjauan Reuters yang sama memberi amaran bahawa jangkaan pertumbuhan zon euro terus merosot, dengan pertumbuhan KDNK 2026 diunjurkan hanya 0.7%, sementara ahli ekonomi turut menekankan risiko stagflasi daripada inflasi tinggi dan pertumbuhan lemah.

Ini penting untuk EUR/USD kerana kenaikan kadar hanya boleh menyokong euro sehingga satu tahap. Jika ECB mengetatkan dasar ketika ekonomi lemah, pelabur mungkin kurang berani mengejar euro secara agresif. Mata wang ini mendapat sokongan dasar, tetapi bukan daripada latar makro yang benar-benar bersih.

Pandangan Jangka Pendek

Pandangan jangka pendek saya ialah EUR/USD masih boleh disokong ketika berlaku penurunan selagi kenaikan kadar ECB pada Jun kekal dalam penetapan harga pasaran. Namun penembusan yang lebih kuat mungkin memerlukan dolar yang lebih lemah, harga minyak yang lebih rendah, atau tanda bahawa tekanan inflasi A.S. mula reda.

Jika ketegangan di Teluk terus mengekalkan harga minyak tinggi dan Fed masih enggan menjadi dovish, rali EUR/USD mungkin terus berdepan tekanan jualan berhampiran paras tinggi terbaru.

Kesimpulan

Intinya mudah: EUR/USD mempunyai sokongan dari pihak euro, tetapi tekanan dolar belum hilang. Jangkaan kenaikan kadar ECB menghalang euro daripada kelihatan lemah, sementara permintaan safe-haven terhadap dolar, risiko inflasi akibat minyak, dan sikap berhati-hati Fed masih mengehadkan kenaikan pasangan ini.