GBP/USD Bertahan apabila Tekanan Harga UK Mengimbangi Isyarat Pertumbuhan Lemah

Ringkasan Cepat

GBP/USD masih bertahan, tetapi pasangan ini belum mempunyai susunan bullish yang benar-benar bersih. Reuters melaporkan pada 2 Jun bahawa pound naik sedikit ke sekitar $1.3457, manakala indeks dolar stabil berhampiran 99.19 ketika pedagang menunggu perkembangan rundingan damai Timur Tengah dan data pekerjaan A.S. yang akan datang.

Apa Yang Menyokong GBP/USD

Sokongan pertama datang daripada tekanan harga di UK. Reuters melaporkan bahawa pengeluar UK menaikkan harga pada Mei pada kadar terpantas sejak Jun 2022, manakala PMI pembuatan meningkat kepada 53.9, paras tertinggi sejak Mei 2022. Ini memberi sedikit sokongan kepada sterling kerana Bank of England masih perlu memantau risiko kos tenaga dan rantaian bekalan yang boleh merebak ke inflasi lebih luas.

Gabenor BoE Andrew Bailey juga berkata bank pusat kini lebih memberi perhatian kepada gaji sektor awam sebagai risiko inflasi. Reuters melaporkan bahawa gaji sektor awam tanpa bonus meningkat 4.8% tahun ke tahun pada suku pertama 2026, berbanding 3.0% untuk sektor swasta. Ini menyukarkan pasaran untuk melihat BoE sebagai bank pusat yang jelas dovish.

Mengapa Pound Masih Belum Boleh Naik Dengan Bersih

Masalahnya ialah gambaran pertumbuhan UK tidak begitu kuat. Reuters melaporkan minggu lalu bahawa PMI komposit UK jatuh kepada 48.5 pada Mei, di bawah paras 50 yang memisahkan pengembangan dan penguncupan, apabila ketegangan geopolitik dan ketidaktentuan domestik menekan aktiviti perniagaan.

Ini mewujudkan susunan yang sukar untuk GBP/USD. Tekanan inflasi boleh menyokong sterling melalui jangkaan kadar, tetapi data aktiviti yang lemah membuat pelabur kurang berani mengejar pound secara agresif. Dengan kata lain, pound mempunyai lantai dasar, tetapi belum mempunyai enjin pertumbuhan yang kuat.

Jangkaan Inflasi Yang Lebih Lembut Menjadi Had Tambahan

Terdapat juga sebab mengapa BoE mungkin tidak perlu menjadi lebih agresif dengan segera. Reuters melaporkan bahawa jangkaan inflasi awam UK menurun untuk bulan kedua berturut-turut pada Mei, dengan jangkaan setahun turun kepada 4.7% daripada 5.0% dan jangkaan jangka panjang turun kepada 4.0%.

Ini membantu BoE kerana ia menunjukkan kejutan inflasi Mac akibat konflik Iran mungkin belum benar-benar melekat dalam jangkaan orang ramai. Tetapi untuk GBP/USD, ini juga bermaksud sterling tidak mendapat cerita mudah bahawa lebih banyak kenaikan kadar pasti akan datang.

Mengapa Dolar Masih Bertahan

Bahagian dolar juga penting. Reuters melaporkan bahawa dolar A.S. kekal stabil pada 2 Jun ketika pedagang memantau rundingan damai Timur Tengah, risiko aliran minyak di sekitar Hormuz, dan data pekerjaan A.S. yang akan datang. Pasaran sedang menunggu isyarat daripada nonfarm payrolls sebelum membuat pertaruhan yang lebih kuat terhadap langkah Fed seterusnya.

Ini menghalang GBP/USD daripada menembusi lebih tinggi dengan mudah. Pound mempunyai sokongan daripada tekanan inflasi domestik, tetapi dolar belum cukup lemah untuk memberi laluan kenaikan yang jelas kepada sterling.

Pandangan Jangka Pendek

Pandangan jangka pendek saya ialah GBP/USD masih boleh kekal disokong selagi tekanan harga UK membuat BoE berhati-hati. Namun pasangan ini mungkin sukar naik dengan kuat kecuali data pekerjaan A.S. melemah atau dolar kehilangan lebih banyak sokongan safe-haven.

Jika data pertumbuhan UK terus mengecewakan, rali GBP/USD mungkin berdepan tekanan jualan walaupun inflasi masih degil. Jika data A.S. melemah dan tekanan inflasi UK kekal jelas, sterling boleh pulih dengan lebih meyakinkan.

Kesimpulan

Intinya mudah: GBP/USD ada sokongan, tetapi belum mempunyai momentum penuh. Tekanan harga UK membuat BoE kekal berhati-hati dan membantu sterling bertahan, manakala aktiviti UK yang lemah serta dolar yang stabil menghalang pasangan ini daripada menjadi dagangan bullish yang benar-benar bersih.