Analisis Pasaran

Lantunan kuat Dow selepas gencatan senjata A.S.-Iran kini berdepan ujian baharu. Rundingan hujung minggu yang gagal dan ancaman sekatan semula di sekitar Hormuz telah menolak harga minyak kembali melepasi $100, sekali gus menghidupkan semula kebimbangan inflasi dan menekan bahagian pasaran yang lebih sensitif kepada kitaran ekonomi.

Harga perak masih mendapat sedikit sokongan kerana jangkaan kadar faedah yang lebih rendah dan keadaan pasaran fizikal yang masih ketat membantu mengimbangi sebahagian tekanan daripada dolar AS yang lebih kukuh serta ketidakpastian berterusan terhadap gencatan senjata di Timur Tengah.

NZD/USD mendapat sedikit sokongan selepas Reserve Bank of New Zealand mengekalkan kadar pada 2.25% dan memberi amaran bahawa OCR boleh dinaikkan secara tegas jika tekanan inflasi menjadi lebih meluas. Namun begitu, gencatan senjata A.S.-Iran yang masih rapuh dan dolar AS yang belum benar-benar lemah terus mengehadkan ruang kenaikan kiwi.

Pasaran gas asli dan LNG mula reda selepas gencatan senjata antara A.S. dan Iran membuka semula Selat Hormuz, tetapi kelegaan ini masih belum lengkap. Sikap berhati-hati syarikat perkapalan, kerosakan infrastruktur, dan kehilangan bekalan sebelum ini masih mengehadkan peluang untuk harga gas global kembali benar-benar normal.

USD/CAD masih berada pada paras tinggi kerana kenaikan harga minyak tidak lagi cukup untuk mengimbangi permintaan safe-haven terhadap dolar AS. Bank of Canada yang berhati-hati, aktiviti perkhidmatan Kanada yang lemah, dan risiko geopolitik yang berterusan terus mengekalkan tekanan ke atas pasangan ini.

Brent kembali melepasi paras $100 selepas harapan untuk penyelesaian pantas dalam konflik Iran semakin pudar, sekali gus memaksa pasaran menetapkan harga semula terhadap gangguan bekalan, risiko penghantaran, dan tekanan inflasi.

S&P 500 melonjak kuat menjelang akhir suku tahun apabila pelabur bertindak balas terhadap petanda bahawa konflik dengan Iran mungkin mempunyai jalan keluar. Namun begitu, tekanan makro yang lebih besar masih belum hilang. Risiko minyak yang tinggi, kebimbangan inflasi yang masih degil, dan Federal Reserve yang kekal berhati-hati terus mengehadkan ruang untuk pemulihan ekuiti yang benar-benar kukuh.

AUD/USD terus tertekan berhampiran paras rendah beberapa bulan apabila permintaan safe-haven mengekalkan kekuatan dolar AS, manakala kadar tunai RBA pada 4.10% dan pemulihan PMI China untuk Mac hanya memberi sokongan yang terhad kepada dolar Australia.

GBP/USD kembali tertekan apabila permintaan safe-haven menyokong dolar AS, sementara harga tenaga yang lebih tinggi menjadikan laluan dasar Bank of England semakin rumit dan melemahkan latar pertumbuhan jangka pendek di UK.