AUD/USD Pulih apabila Data Pekerjaan A.S. Yang Lembut Melemahkan Jangkaan Kenaikan Fed

Ringkasan Cepat

AUD/USD akhirnya mendapat sedikit ruang pemulihan selepas beberapa minggu berada di bawah tekanan. Reuters melaporkan pada 3 Julai bahawa dolar Australia yang sensitif terhadap risiko naik 0.3% ke sekitar $0.6941 dan bersedia menamatkan penurunan empat minggu berturut-turut, dibantu oleh kelemahan dolar secara luas selepas data pekerjaan A.S. yang lembut. Indeks dolar A.S. turun 0.6% untuk minggu tersebut, penurunan mingguan terbesar sejak awal April.

Mengapa Dolar Kehilangan Momentum

Pemacu utama ialah pasaran buruh A.S. Nonfarm payrolls hanya meningkat 57,000 pada Jun, kira-kira separuh daripada jangkaan ahli ekonomi, manakala data Mei disemak turun kepada 129,000 daripada angka awal 172,000. Pedagang menurunkan kebarangkalian kenaikan Fed pada Julai kepada bawah 20%, manakala kebarangkalian kenaikan September turun kepada sekitar 60% daripada kira-kira 75% sebelum laporan tersebut.

Ini penting untuk AUD/USD kerana pasangan ini sebelum ini ditekan oleh hasil A.S. yang meningkat dan penetapan harga kenaikan Fed yang agresif. Apabila data buruh menyejuk, dolar kehilangan sebahagian premium kadar, lalu memberi ruang kepada AUD untuk pulih.

Mengapa AUD Mendapat Manfaat Daripada Jangkaan Fed Yang Lebih Lembut

Dolar Australia ialah mata wang yang sensitif terhadap risiko. Apabila jangkaan kenaikan Fed menurun, keadaan kewangan global biasanya terasa kurang ketat, dan mata wang berisiko seperti AUD lebih mudah pulih. Reuters turut menyatakan bahawa hasil Perbendaharaan A.S. menurun selepas laporan pekerjaan, dengan hasil dua tahun yang sensitif kepada kadar menghentikan kenaikan tiga hari berturut-turut.

Ini tidak bermaksud AUD/USD sudah berubah menjadi bullish sepenuhnya. Maksudnya, tekanan daripada dolar sudah berkurang. Pasangan ini kini lebih bergantung kepada sama ada data Australia sendiri mampu menyokong Aussie yang lebih kuat.

Mengapa RBA Masih Memberi Lantai Kepada AUD

RBA masih memberi sedikit sokongan kepada dolar Australia. Pada 16 Jun, RBA mengekalkan sasaran kadar tunai pada 4.35%, tetapi menyatakan bahawa inflasi masih terlalu tinggi dan bank pusat bersedia menaikkan kadar lagi jika diperlukan.

Pernyataan rasmi RBA juga menyebut bahawa harga bahan api yang lebih tinggi memberi kesan langsung kepada inflasi dan mula merebak ke harga barangan serta perkhidmatan lain, bermaksud inflasi berkemungkinan kekal tinggi untuk beberapa waktu. Ini menghalang RBA daripada berbunyi dovish dan memberi AUD satu lantai dasar.

Mengapa Pemulihan Aussie Tidak Bersih

Masalahnya ialah RBA menjadi hawkish atas sebab yang kurang selesa. Ia bukan mengetatkan dasar ketika ekonomi domestik sangat kuat. Bank pusat menyatakan bahawa keadaan kewangan sudah mengetat selepas tiga kenaikan kadar tahun ini, perbelanjaan pengguna semakin perlahan, momentum perumahan berubah, dan kadar pengangguran April lebih tinggi daripada jangkaan.

Reuters juga melaporkan bahawa ekonomi Australia hanya berkembang 0.3% secara suku tahunan pada Q1, manakala kadar pengangguran mencapai 4.5%, paras tertinggi dalam 4-1/2 tahun. Ini melemahkan hujah untuk mengejar AUD/USD secara terlalu agresif, kerana ekonomi domestik sudah mula merasai kesan dasar yang lebih ketat.

Mengapa Pasangan Ini Masih Lebih Seperti Pemulihan, Bukan Penembusan

AUD/USD kini ditarik oleh dua kuasa yang bertentangan. Data pekerjaan A.S. yang lebih lembut dan jangkaan kenaikan Fed yang lebih rendah menyokong pemulihan. Tetapi pertumbuhan Australia yang perlahan, momentum pengguna yang lemah, dan inflasi yang masih tinggi menjadikan cerita RBA lebih rumit.

Ini bermaksud kenaikan terbaru AUD/USD lebih kelihatan seperti pemulihan daripada keadaan terlebih jual, bukan permulaan trend bullish yang bersih. Pasangan ini memerlukan sama ada dolar yang lebih lemah atau data Australia yang lebih kukuh sebelum ruang kenaikan menjadi lebih meyakinkan.

Pandangan Jangka Pendek

Pandangan jangka pendek saya ialah AUD/USD mungkin kekal disokong selagi dolar terus berada di bawah tekanan selepas laporan pekerjaan. Namun pemulihan ini mungkin terhad jika data A.S. kembali stabil atau jika pedagang memberi tumpuan semula kepada ekonomi domestik Australia yang semakin perlahan.

Pergerakan AUD/USD yang lebih kuat mungkin memerlukan hasil A.S. yang lebih rendah, jangkaan kenaikan Fed yang terus menurun, dan tanda bahawa inflasi Australia boleh reda tanpa menekan pertumbuhan terlalu dalam. Jika keadaan itu tidak muncul, setiap rali masih boleh berdepan tekanan jualan berhampiran rintangan.

Kesimpulan

Intinya mudah: AUD/USD mempunyai ruang pemulihan kerana dolar kehilangan momentum selepas data pekerjaan A.S. yang lemah. Tetapi cerita Aussie sendiri masih bercampur. RBA kekal ketat, namun ekonomi Australia semakin perlahan. Buat masa ini, AUD/USD lebih kelihatan seperti pemulihan yang disokong berbanding penembusan bullish yang bersih.